Почему в мире активно скупают желтый металл

По данным международного отчета World Gold Council, за первый квартал текущего года мировые запасы золота увеличились на 228 тонн, что позволило побить предыдущий квартальный рекорд, державшийся с 2013‑го. По сравнению со средним показателем за последние пять лет эта цифра выросла на рекордные 68 процентов. Высокий спрос на желтый металл со стороны таких крупных игроков, как Китай, Турция, Индия и другие государства Глобального Юга, определяет стабильный рост цен на него. Чем же обусловлено столь пристальное внимание держав из разных концов света к драгоценному металлу и как геополитика влияет на котировки цен на золото?

В погоне за желтым дьяволом

По данным статистики, интерес к элементу с атомным номером 79 начал стабильно расти с весны 2022 года, когда обострились борьба сторонников однополярного и многополярного мироустройства и украинский конфликт. 

В 2022‑м центробанки купили 1082 тонны золота, в минувшем году — 1037 тонн. Одной из главных тенденций этого периода стали чистые закупки золота: страны практически не продают желтый металл, а лишь наполняют свои сокровищницы.

В лидерах десятки стран, которые по итогам первого квартала этого года объявили об увеличении своих золотых запасов, находятся Китай, Турция и Индия. Пекин, который закупает желтый металл уже 17 месяцев подряд, разжился 57 тоннами, и теперь в хранилищах Народного банка находится 2262 тонны золота. Анкара приобрела 30 тонн золота, расширив резерв до 570 тонн. Замыкает тройку Нью-Дели с 19 и 817 тоннами соответственно. Также среди крупнейших покупателей значатся Оман, Сингапур. Усиленно приобретает золото и наша западная соседка Польша, однако эту ситуацию мы рассмотрим ниже.

Нет веры доллару

Суверенный долг США с того момента, как в 1971 году президент Ричард Никсон отвязал доллар от золотого стандарта и положил начало бумажной финансовой системе, увеличился на 7300 процентов. За годы холодной войны и в эпоху единоличного доминирования США на мировой арене большинство национальных экономик так или иначе оказались в зависимости от пертурбаций американской финансовой системы. 

Однако геополитический кризис начала нынешнего десятилетия дал возможность разорвать эту порочную связь, и перед мировыми державами, не относящимися к коллективному Западу, встал вопрос о замене долларового резерва. Естественным выходом из ситуации стало обращение к желтому металлу.

Тенденция к замещению доллара в качестве резервной валюты уже раскручивается не один год. С 2015‑го страны, которые выступают за создание многополярного мира и отказ от гегемонии США в финансовых и политических вопросах, начали увеличивать долю золота в своих резервах, одновременно избавляясь от зеленых бумажек с американскими президентами. Например, Пекин с 2015 по 2023 год увеличил долю золота в своих резервах с 2 до 4,3 процента, а доля казначейских и агентских облигаций США в его запасах снизилась с 44 до примерно 30 процентов. 

На фоне резкого пока торгового противостояния с сияющим градом на холме Поднебесная в первом квартале этого года поставила рекорд, избавившись от американских ценных бумаг на фантастическую сумму в 53,3 млрд долларов. 

Учитывая, что Трамп, который обещает фактически закрыть американский рынок для китайских товаров, имеет все шансы вновь утвердиться в Белом доме, стоит ожидать дальнейшего увеличения темпов распродажи звездно-полосатых облигаций.

От прогноза до реальности

Дедолларизацию и увеличение доли золота в национальных резервах стран подпитывают еще и опасения ряда государств за иностранные активы, к которым Запад может получить доступ. История с заморозкой после начала СВО российских резервов на сумму почти в 300 миллиардов долларов и постепенное продвижение ЕС и G7 по пути их окончательной конфискации убеждают Китай, Турцию, Индию и другие страны в том, что, во-первых, нужно более твердое средство хранения резервов, чем ценные бумаги и валюта, и, во-вторых, все свое желательно хранить у себя дома или как минимум у надежных друзей.

В мае продолжился быстрый рост стоимости монетарного золота как ключевой признак нестабильности финансов США и повышения недоверия к американской валюте.

 Для сравнения: в минувшем году стоимость одной тройской унции колебалась в диапазоне от 1819 до 2146 долларов, однако весной рост увеличился, и 20 мая она преодолела историческую отметку в 2400 долларов. При этом июньские фьючерсы — отложенные на будущее цены — торгуются на отметке в 2447 долларов за унцию, а в перспективе ее стоимость может уже в этом году достигнуть 2500 долларов.

Впрочем, делать настолько далеко идущие прогнозы в текущей геополитической ситуации — дело неблагодарное. Еще в апреле аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs и банка ANZ считали, что в ближайшее время рубеж в 2300 долларов за унцию не будет преодолен. Однако ситуация изменилась в мгновение ока — как только стало известно, что иранский президент Эбрахим Раиси трагически погиб в авиакатастрофе, цены на золото устремились вверх из-за опасений эскалации в и так бурлящем регионе. К слову, эксперты Goldman Sachs оперативно изменили прогноз и теперь полагают, что в течение года цена на золото вырастет до 2700 долларов за унцию.

Кубышка на черный день

Дедолларизация, вызванная неуверенностью в будущем американской валютной гегемонии, — процесс естественный и набирающий силу. Кроме этого, важным фактором накопления золотого резерва является геополитическая нестабильность. Государства и их нацбанки не могут предсказать, к чему в итоге приведет идущее глобальное противостояние. Возможно, истощив ресурсы и осознав неизбежность поражения, Запад отступит и попытается занять место в уже новой многополярной системе. Однако исходя из опыта как минимум последних 500 лет, заявлений и действий западных лидеров, они намерены сражаться до конца за старый мировой порядок и свое доминирование, что естественным образом повышает риски как череды разрушительных локальных конфликтов, так и начала мировой войны.

Страны, активно закупающие золото, не хотят оказаться в положении южной Конфедерации во времена Гражданской войны в США, которая проиграла во многом именно из-за того, что была отрезана как от государственного золотого запаса, так и от важнейших рудников в Калифорнии и на западных территориях.

Масштабные закупки золота вовсе не означают, что осуществляющие их страны готовятся в обозримой перспективе вступать в войну. Скорее, это метод застраховать себя от финансовых потерь в случае, если на внешнее давление все же придется отвечать силой оружия. Особняком здесь стоит Польша, которая одновременно и усиленно милитаризуется, закупая вооружение в масштабах холодной войны, и спешно расширяет свой золотой запас, будто создает подушку безопасности на случай некой авантюры.

К чему готовится Польша?

Последние несколько лет наша западная соседка стабильно находится в топе стран по закупкам желтого металла, периодически едва ли не достигая уровня КНР по квартальным показателям. Взглянем на динамику прошлого года: первый квартал Варшава завершила с 228,7 тонны золота, за следующие два квартала местный Нацбанк довел эту цифру до 333,7 тонны, а к концу 2023‑го уже было 358,7 тонны золота в кубышке. Причем, что интересно, покупки, согласно открытым источникам, идут не за злотый, а за евро и доллары, что делает ситуацию еще интереснее, поскольку золото — актив, который в случае нужды тяжелее продать, чем другие виды сбережений.

Президент Нацбанка Польши Адам Глапинский на ноябрьской пресс-конференции заявил, что по утвержденному плану Варшава хочет держать в золоте 20 процентов своих резервов при 11,2 процента на конец минувшего года. На вопрос, зачем понадобились такие масштабные закупки, Глапинский ответил уклончиво, мол, времена сейчас неспокойные, а рейтинговые агентства и международные инвесторы смотрят на то, сколько золотых резервов имеет Нацбанк.

Уход от ответа чиновника, воинственная риторика Варшавы по отношению к Беларуси и России, озвучиваемая в Минске и Москве информация о подготовке аннексии Западной Украины — все это может говорить о том, что спешно создаваемый золотой запас, который, по прогнозам, должен достичь 600 тонн, является для Польши страховкой на случай развязывания ею же военного конфликта.

Сегодня экономика неразрывно связана с политикой, и поскольку вторую штормит не по-детски, первой тоже приходится несладко. Дополнительно ситуацию осложняют «черные лебеди», которые за последние четыре года стали практически нормой жизни и регулярно разрушают все прогнозы.